新能源汽车市场持续增长，线控组件产品市场广阔

近期，亨通光电与株式会社藤仓合资设立上海藤仓亨通新能源研发有限公司，投资总额3000万元，注册资本1500万元，主要从事新能源汽车线控领域的技术开发设计。其中亨通光电出资占注册资本的49%，日本藤仓出占注册资本的51%。

新能源汽车市场持续增长,线控组件产品市场广阔。

合资公司主营新能源领域线束相关的对汽车厂商接受订单活动的支援及开发设计;线束零件的开发及设计；充电枪及充电接口的开发及设计。新能源汽车线控组件是电气系统的重要部件，在汽车电气系统中起着能量输送和信号传递的作用,是连接汽车各个电气部件的“血脉”。根据中汽协的数据，一辆汽车中线束产品平均总值约在2000-4000元,高端车型可达5000-6000元。新能源汽车与传统汽车相比，其对汽车线束的质量、性能、温度、电磁场稳定性等参数要求更高，因此新能源汽车线束价格比传统汽车高20%-40%。根据国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划(2012-2020年)》，对新能源汽车产业发展目标到2020年纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量超过500万辆。电动新能源汽车产量及需求的增长，必将为电动新能源汽车线控组件产业拓展提供巨大的市场空间。

新能源汽车充电业务持续外延,做大做强布局未来。

新能源汽车行业内按照“桩站先行”的要求，新能源汽车充电设施面临巨大的市场需求，充电设施的不足已成为制约新能源汽车行业发展的主要瓶颈。公司作为一家专业提供线缆系统解决方案的企业，不断参与到新能源汽车产业链中。公司2015年底公告与清华大学苏州汽车研究院合作,在新能源汽车控制系统、充电设备系统集成和充电桩系统解决方案等相关技术研发与成果转化领域建立战略合作关系。2017年公司定增募集资金5.63亿元投资新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营项目。公司持续控股国充充电，充电站、充电桩数量快速增长。此次与日本藤仓合作，除线控产品外还包括充电枪及充电接口的开发及设计。据中国产业信息网数据，日本藤仓在2016年中国汽车线束位居行业前八，在汽车线束领域已有充分积淀，本次合作将充分发挥合作双方的比较优势。新能源汽车领有望成为公司未来重要的基础业务之一。

投资建议及盈利预测。

短期内,公司主业光纤光缆持续景气，龙头地位显著，量价齐升推动业绩高增长，新工艺光棒产能释放，成本有望持续下降。中长期看，除5G对光通信主业的持续拉动，公司募投项目块海缆、大数据、新能源汽车传导、充电设施生产及智能充电运营等新业务随着进入收获期，将增厚公司基本面，打开未来成长空间。预计17-19年公司净利润分别为21.9亿元、33.2亿元、44.2亿元，对应18年PE是14x，维持“买入”评级。